El primer trimestre de 2026 dejó una señal clara para el sector restaurantero. Alsea reportó una caída de entre 61% y 65.7% en su utilidad neta frente al mismo periodo del año pasado. En términos simples, la empresa vendió más, pero ganó bastante menos.
Entre enero y marzo, sus ingresos crecieron alrededor de 1.3% y 1.4%, para colocarse apenas por encima de los 20 mil millones de pesos. Sin embargo, la utilidad neta cerró en un rango de entre 89 y 115 millones de pesos, muy por debajo de los más de 317 millones que esperaban analistas del mercado.
Qué explica la caída
La baja no estuvo relacionada con una caída abrupta en ventas, sino con una combinación de factores operativos y financieros.
Uno de los principales fue el tipo de cambio. Al operar en once países, parte de sus ingresos depende del comportamiento de monedas como el peso chileno, el colombiano o el euro frente al peso mexicano. En Sudamérica, por ejemplo, las ventas consolidadas mostraron una caída de 10.7%, afectadas sobre todo por el efecto cambiario al convertir resultados a pesos.
También influyó el prepago de deuda en dólares realizado a inicios de 2026. Aunque este tipo de movimientos suele fortalecer la estructura financiera a futuro, en el corto plazo genera un impacto directo sobre la utilidad neta.
A eso se sumó la presión en costos de operación. Insumos, logística, salarios y gastos generales siguieron pesando sobre los márgenes, una tendencia que ha afectado a buena parte de la industria restaurantera.
México mantiene el mayor peso en los ingresos
Dentro del reporte, México siguió siendo el mercado más relevante. Las ventas en el país crecieron 4.9% y representaron 56% de los ingresos consolidados de la compañía.
Las unidades con más de un año de operación también avanzaron 4.1%. Aunque la cifra sigue siendo positiva, muestra un crecimiento más moderado que el del mismo periodo del año pasado, una señal de que el consumo comenzó a perder algo de dinamismo hacia marzo.
La inversión sigue en marcha
Durante el trimestre, la compañía destinó 876 millones de pesos a inversión de capital. De ese monto, 708 millones fueron para abrir al menos 20 unidades corporativas, remodelaciones, renovación de equipos y mejoras operativas.
Otros 167 millones se dirigieron a proyectos tecnológicos, como licencias de software y ajustes internos de procesos.
Un dato que refleja el momento del sector
Más allá del caso particular de Alsea, el reporte deja ver una tendencia que varias empresas del sector siguen enfrentando en 2026.
Las ventas todavía avanzan, pero los márgenes están bajo presión. El aumento en costos, la volatilidad cambiaria y ciertos movimientos financieros pueden reducir de forma importante las ganancias, incluso cuando el consumo todavía se mantiene activo.